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从估值和盈利对指数涨跌的贡献程度不难看出，尽管A股业绩增速在年内出现边际放缓，但实际上，截至2018年三季度，几类主要指数的归母净利润同比增速均呈正向增长，估值的不断下调显然是拉低今年指数整体表现的主要原因。我们在2018年年度策略报告《纲举目张，执本末从》中曾提出，2018年，市场赚的是盈利增长的钱，就目前来看，尽管指数整体下跌，但业绩增长对市场的整体拉动不可忽视。

笔者注意到，林广海在回答时，直接使用“最高法院认为”的措辞，表明这个观点是代表最高法院的官方意见，不是个人观点，对下级法院可以构成类似司法政策的指导作用。同时，“坚持法治原则，该保护坚决保护，不该保护坚决不予保护”的表态，则是实事求是，破除了之前普遍存在的错误认识，图片案件没有特殊裁判规则，仍然需要就个案中进行证据和诉辩观点审查。

2015.10-2015.11中共内江市委常委2015.11-2017.12中共内江市委常委，市政府常务副市长、党组副书记2017.12-2018.03成都高新区党工委副书记、管委会主任2018.03-2018.05成都高新区党工委书记、管委会主任

我们希望图片企业今后不要再延续利用诉讼威胁，以判决赔偿作为和解参照标准的做法，因为判决赔偿里面有律师费，每张侵权照片都支付一次律师费这是毫无道理的。责任编辑：李昂中国网财经4月24日讯（记者 段思琦）今日上午，新零售咖啡品牌连咖啡对外宣布完成2.06亿元B3轮融资，此轮融资由连咖啡创始人王江和张晓高、启明创投、高榕资本联合投资。值得注意的是，启明创投和高榕资本同时也是连咖啡B+轮融资的主要投资方。加上本轮融资，成立超过4年的连咖啡已共计获得6轮融资。

在“ROE和业绩展望”的部分，我们预测，创业板指（头部成长）2019年的整体增速将维持在23%-25%左右，与2018年大概率基本持平。但同时沪深300为代表的逐步利润会快速下滑到至少19Q2，且全年盈利增长也转负。这里我们用另一种办法，验证创业板的盈利趋势（具体数值仅供参考）。中性假设下，创业板和创业板指2019年的净利润增速为8.8%和16.6%。对于创业板，较难用宏观方法来预测业绩增速，我们通过整体法统计个股一致预期与回测历年预期偏差来测算板块的业绩。近五年，创业板和创业板指，实际增速与市场一致预期增速的平均比值（折扣）分别为0.30和0.61，以此为中性情形假设，相应地，2019年的净利润增速为8.8%和16.6%。

但是，随着内外部压力的加大，供给侧改革最严厉的时期正在过去，环保限产开始出现“一城一策、因地制宜”的情况，于是三季度毛利率的“成本红利”开始逐渐消耗殆尽。从数据上来看，18Q3非金融石油石化A股的TTM毛利率为20.18%，较Q2的20.17%，几乎已经无法再继续提升。同时也无法再对冲持续上升的销售费用和财务费用，因此18Q3的净利率出现了明显的回落，也导致ROE结束了连续8个季度的抬升。